中国代理记帐协会推荐创业者阅读书籍：三大平衡（四十七）
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在子行业的投资策略上，根据受到消费增速放缓冲击程度的不同，我们建议按照超市连锁业态、百货业态以及专业店业态的顺序选择进行配置。在具体投资品种的选择上，我们认为投资者可以重点关注以下三类公司，并选择合适的时机买入。
虽然从2008年前三季度来看，我国居民的实际可支配收入增速较2007年的增速大幅下滑，但我们从单季的分析来看，已经连续两个季度开始出现回升，但在未来两年GDP下行的宏观环境下，实际收入上涨只是暂时现象，居民可支配收入下降幅度将超过CPI下行的幅度，未来实际收入增速存在较大的下行风险。
截至2008年第3季度我国服装零售额达到2 652.2亿元，同比增长了25.9%。我们测算，服装消费与居民可支配收入消费相关系数达到94.56%。因此居民可支配收入增速很大程度上决定了服装消费增速，服装消费未来两年增速也将随之下滑，但我们测算增速不会低于10%，零售渠道不低于15%。
我们对美国2000~2002年经济下滑是各类服装企业的表现进行了回顾，发现有三类企业在此期间走出了独立的行情，第一类是以Chico’s Fas为代表的时尚服饰；第二类是以Ross Stores和TJX Companies为代表的名品折扣店；第三类是以Hot Topic为代表的风格独特的服装企业。我们认为这三类企业代表了经济下行期间投资者应重点关注的投资品种。
