四、美股可能于2009年第3季度形成底部

分析二战以后发达经济体中18次银行业金融危机的数据，以及其中5次规模较大、对于实体经济影响较大的银行业金融危机的数据，由于金融危机冲击导致的股市下滑事情一般存续1~3年的时间。根据该数据，美国股市从2007年10月开始形成下降趋势，如果该趋势维持1—3年，可能维持至2009年第3季度乃至2010年第3季度。济南代理记账报税

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根据这一统计数据，结合我们对于实体经济走势的判断，我们认为美国股市将于2009年第3季度形成底部。G3国家央行目前针对流动性陷阱主要使用数量工具，而价格工具由于前期的过度使用目前显得空间不足。随着信用风险溢价的高企与价格工具的失灵，我们预计美国2009年可能会降至0.5%，日本可能将利率从目前的0.3%降低至0，欧元区的利率则可能从目前的3.25%降至2%。济南代理记账公司

但是资金成本的高企很难随着货币政策的使用而得到降低，原因有三。第一是由于市场的避险情绪，主要的套利低息货币汇价高企。美元和日元的汇价作为投机资本的成本，其价格高企意味着资金成本难以得到降低。济南财务代理

第二是由于通胀随着大宗商品价格而快速回落，下降速度远快于基准利率的下降速度，实际利率从2008 年的负利率2009年转为正，反而呈上升态势。第三则是由于信用风险溢价的高企，由于信贷渠道因为金融危机而受损，高企的局面长期持续，资金成本也因此而维持于高位。济南会计代理

奥巴马的经济刺激方案一方面通过高额累进税制增加财政收入，另一方面则主要使用扩张性的财政政策来促进就业和刺激消费，从而熨平周期。优质专业天桥高新市中历下历城槐荫区收费价格排名手续流程和及费用

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